10月31日，现货黄金兑美元跌破3900/盎司，达到年内最低点，相比年内高点跌超28% 文｜《财经》研究员 顾欣宇 编辑｜张威 10月31日的北京已寒风阵阵。寒流未能阻挡购金者的热情。9时35分，位于北京市西城区的菜市口百货公司（下称“菜百”）开门不到10分钟，该商场四楼的黄金投资金条柜台前已挤满选购人流。柜台后的报价屏幕显示，菜百当前投资基础金价为840元/克。对许多投资者而言，这一价格已是其翘首以盼多月的“低位买入”良机。 10月31日，现货黄金兑美元跌破3900/盎司，达到年内最低点，相比年初的4352.95美元/盎司跌超10%，相比年内高点5405美元/盎司跌超28%；中国国内多家银行/品牌投资金条价格延续10月30日跌势，跌幅在5元/克至33元/克之间。 此前，国际金价已在4000美元/盎司附近激烈鏖战超过一个星期。其间盘中一度失守3980美元/盎司，但随后又涨回4000美元/盎司上方。 Wind（万得）数据显示，金价在7月16日跌至3993.55美元/盎司后，一度震荡上升，在8月24日站上4660美元/盎司，随后再度震荡下跌。9月底之后，金价徘徊在4000美元/盎司至4200美元/盎司之间。 国信期货首席分析师顾冯达表示，国际金价在跌破4000美元/盎司后若持续深跌，需同时满足两个苛刻条件：一是美联储超预期连续进行鹰派重定价；二是地缘局势出现阶段性和解，使避险溢价回吐。因此，他预计，更现实的路径是底部逐级抬高：先夯实3900美元/盎司—4000美元/盎司区间，再向4200美元/盎司修复，年底看至4400美元/盎司。其中，非美央行持续购金是支撑金价的重要因素。 部分实物金条缺货 菜百主营黄金珠宝业务，旗下“菜百首饰”品牌为中华老字号，同时为中国金币特许零售商及上海黄金交易所综合类会员，也是北京市民购买黄金的主要目的地之一。 10月31日，菜百营业不足半小时，20克、300克、500克、1000克普通投资金条已暂时售罄，生肖款目前仅有5克或1000克规格。销售人员表示，上午通常不会到货，下午一般会补货，但补货数量尚不确定。 当日上午，主要跟随国际金价波动的菜百投资金价基本稳定在840元/克，不少在柜台后等待的人已是菜百常客，每日关注菜百小程序公布的投资基础金价，若价格处于某一时段的相对低点，他们便会来到现场，等待当日相对低点入手。 投资金条的购买流程为：投资者选定克数后，柜员为其开具一张小票，票面标注实时金价，投资者按票面价格付款。 一位投资者表示，此前国内金价约为900元/克时，她认为已是低点，一次性买入200克；此后金价逐渐上涨，涨至略高于本金时，她急于变现获利，最终200克盈利约5000元。后续金价一度涨至1000元/克，本可获利更多，她对此后悔不已。由于大克重买入经常盈利较少而亏损较多，她决定在相对低点分批以小克购入，以增厚收益、减少损失。 火热的购金热潮并非仅出现在菜百广安门门店。向西几公里之外的天雅珠宝城同样客流不断。珠宝城一层以黄金首饰销售为主，10月31日多款饰品金价已低至980元/克，市场交易氛围同样火热。 （多款饰品金价低至980元/克。摄/顾欣宇） 近期，金价围绕4000美元/盎司关口反复拉锯，黄金产业链各方的“众生百态”随之显现。一位业内资深人士表示，国有大行私人银行及券商超高净值客户对此相对乐观，纷纷咨询当前是否已到抄底时点。 产业链上游则是另一番心态。据上述业内资深人士观察，矿商惜售，产量优先匹配战略客户、落实长期协议，不把黄金当普通商品抛售，而是视作信用资产保留。中游精炼加工企业按订单锁定原料，不追高囤库，并借助场外期权把波动锁掉。终端珠宝零售商则以销定采、收紧终端溢价，不赌方向、只控敞口，防止金价跳涨击穿毛利。 上述业内资深人士接触到的交易商与机构相对更有耐心：他们在4000美元/盎司下方分批建立底仓，用场外期权做尾部风险保护，等待价格出现明确的止跌、反转等趋势确认信号后，再进一步加仓。 部分投资需求撤离 金价在4000美元/盎司附近反复拉锯、屡次刺破该关口，数据显示，部分投资需求有所撤离。 美国商品期货交易委员会数据显示，2026年9月8日当周至2026年10月13日当周，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货与期权合并口径下，非商业净多头持仓连续5周环比下降。 部分黄金交易型开放式基金（下称“黄金ETF”）持仓亦在减少。2026年9月30日至2026年10月30日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Shares（GLD）持仓减少约14.043吨，下降约1.33%。 顾冯达表示，这是多重短期事件扰动下的情绪出清。 北京时间10月29日，美联储以10比2投票的结果将联邦基金利率目标区间维持在3.75%至4%不变。美联储主席凯文·沃什表示将不会在缺乏紧急情况、缺乏危机的情况下提供前瞻
